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Was verbirgt sich hinter dem DAX?

Der DAX ist mittlerweile der wichtigste deutsche Aktienindex, davon ist auch der Name abgeleitet und gibt die Ergebnisse der an der Frankfurter Börse gehandelten Unternehmen wieder. Der DAX umfasst die 30 größten und umsatzstärksten Unternehmen, die an der Frankfurter Börse gelistet sind. Durch diesen Umstand ist auch der Begriff DAX 30 ein geläufiger Begriff. Ursprünglich war der DAX nur dafür gedacht, um als Ergänzung zu den anderen wichtigen deutschen Aktienindizes gedacht, hat aber mittlerweile diese alle an Bekanntheit weit hinter sich gelassen und hat sich sowohl national als auch international seinen Platz als Leitindex des deutschen Aktienmarktes klar etabliert und gefestigt. Veröffentlicht wird der DAX sowohl als Kursindex als auch als Performance-Index. Bei einem Kursindex wird der Indexstand nur anhand der Aktienkurse ermittelt und ausschließlich nur von den Erträgen aus sogenannten Bezugsrechten und Sonderzahlungen bereinigt. Dagegen wird beim Performance-Index davon ausgegangen, dass alle Erlöse und Einnahmen aus einem Aktienbesitz wieder investiert werden. Wissenswert ist hierbei auch die Tatsache, das in den Medien und Kommentaren von der Börsen fast ausschließlich vom Performance-Index berichtet wird. Die DAX-Gesellschaften werden unterschiedlich gewichtet was zur Indexberechnung führt. Berücksichtigt werden hier aber nur alle Aktien, die sich im Streubesitz befinden, d.h. all die Aktien die nicht im Besitz eines Eigentümers sind, der mehr als fünf Prozent dieser Aktien besitzt.

Wie wird der DAX ermittelt?

Jeden Tag wird an der Börse um 9 Uhr für alle 30 DAX notierten Unternehmen eine Kursnotierung vorgenommen, die im elektronischen Handelssystem XETRA notiert werden. Sicher ist in diesem Zusammenhang auch der Begriff XETRA-DAX bekannt. Mit der XETRA-Schlussauktion, die stets um 17.30 Uhr startet endet die Kursnotierung für den DAX. Seit Beginn des Jahres 2006 wird der DAX nicht mehr wie vorher im 15-Sekunden-Rythmus berechnet, sondern jede Sekunde.

Wann wird ein Unternehmen im DAX gelistet?

Damit ein Unternehmen überhaupt in den DAX aufgenommen wird, müssen einige Kriterien erfüllt werden. So muss es unter anderem im Prime Standard gelistet sein, permanent in Xetra gehandelt werden und im Mindestfall einen Streubesitz von zehn Prozent aufweisen können. Ferner muss ein Sitz des Unternehmens oder der Schwerpunkt des Handelsumsatzes seiner Aktien in Deutschland beheimatet sein. Dies sind die Grundvoraussetzungen um überhaupt aufgenommen zu werden. Seit seiner Einführung an der Börse ist der DAX mittlerweile um über 495 Prozent gestiegen und hat bringt eine jährliche Rendite von durchschnittlich 8,5 Prozent.

Quelle: Xetra Handelszeiten von Forex-Aktuell.de

Am Beispiel eines Short ETF auf den Dax lässt sich die Funktionsweise wie folgt erklären: Ein Short ETF, der ungehebelt den Dax leerverkauft, gewinnt genau ein Prozent an Wert, wenn der Dax ein Prozent sinkt. Auf der anderen Seite fällt der Short ETF aber auch im gleichen Maße, wenn der Dax steigt. Diese Wirkung erzielt der Short ETF dadurch, dass geliehene Aktien verkauft und später optimaler Weise zu einem niedrigeren Kurs zurückgekauft werden.

Die Vorteile eines solchen Investments in Short ETFs liegen auf der Hand. Anleger können zum Beispiel massiv auf fallende Kurse spekulieren und hohe Gewinne erzielen, wenn der Markt wie erwartet fällt. Außerdem bieten sich Short ETFs auch an, um ein Aktienportfolio gegen Verluste abzusichern. Wer beispielsweise die Hälfte des Portfolios in einen Short ETF umschichtet, erleidet abgesehen von den anfallenden Gebühren, keinen Verlust bei fallenden Kursen. Ein weiterer Vorteil ist die hohe Liquidität der Short ETFs. Sie können täglich über die Börse ge- und verkauft werden, wobei kein Ausgabeaufschlag anfällt.

Auf der anderen Seite ergeben sich natürlich erhebliche Nachteile durch ein Investment in Short ETFs. Zu erwähnen ist hier insbesondere die Wahrscheinlichkeit langfristiger Verluste. Da der Aktienmarkt langfristig immer gestiegen ist, sollte ein Engagement in Short ETFs immer als kurzfristige Spekulation und nicht als langfristige Geldanlage betrachtet werden.